股牛网配资 美联储利率与标普500席勒市盈率的历史回顾

历史数据显示股牛网配资，美国经历了七次降息周期。

最近的一次降息始于2019年夏末，而最远的一次则要追溯到1974年夏末。在这一系列降息周期中，我们见证了美元利率的峰值——1981年春末的19.08%，以及谷值——1919年夏末的2.5%。

在股票市场，标普500席勒市盈率（CAPE Ratio）的波动同样引人注目。它的最高点出现在2001年初，达到了44倍，而最低点则是1984年夏的7倍。

这些数据为我们提供了宝贵的历史视角，帮助我们理解市场的波动和周期性。

2019年的降息不久后，全球遭遇了新冠疫情的冲击，美联储随即启动了无限量化宽松（QE）政策，使得全球市场连续几年处于货币宽松状态。这一时期，美股经历了先跌后涨的过程。

2007年的降息则是由房地产市场引发的，著名的“雷曼时刻”触发了次贷危机，导致美股的暴跌。

2001年的降息背景是互联网泡沫，当时许多互联网企业的估值飙升，但盈利模式却迟迟未能明确，最终导致了市场的暴跌。

当前，许多人认为美股存在回调风险，这主要是基于历史案例的分析。

然而，历史的车轮总是在前进，许多当时看似无解的问题，在新的维度下可能不再是障碍。例如，当前美股的人工智能和芯片技术浪潮，虽然尚未完全实现技术落地，但得益于头部科技企业的相互支持，部分企业的盈利问题已经得到一定程度的解决。

纵观历史，美股从未在同一个问题上跌倒两次。

从去年到今年，美股崩溃的论调不绝于耳，我也是其中之一。

但纳指今年唯一一次较大的回撤发生在七月下旬到八月初，主要是受到日元加息的影响。

那么，美股是否可能不再调整了呢？自8月以来，我一直在思考这个问题，并试图寻找支持的论证。

通过观察七次降息周期的利率变化，我们可以发现利率水平总体上呈现由高向低的趋势。同样，标普500席勒市盈率却呈现出由低向高的走势。

这种现象的主要原因在于，美国经济已经成功地从工业经济过渡到了共识经济，或者说是科技经济。在共识经济时代之前，美国经历了纺织、油气、铁路、电脑等工业经济体系的发展。尽管当时美国已是全球第一强国，但其财富水平和生活富裕程度与共识经济时代相比仍有较大差距。互联网科技的发展再次解放了生产力，中美两国共同分享了全球红利。

因此，我认为美股过去的经验和估值体系不能完全适用于当前的市场环境。

最后，美国的社会阶级固化问题较为严重，许多科技公司在其领域内形成了垄断地位，且难以被替代。超发的信用货币最终将流向核心资产，这是美股持续走牛的根本原因。只要市场的选择有限，那么核心资产价格就必然居高不下。

在查阅了大量资料后，我认为短期内（注意！！是说短期。）美股并没有必然调整的理由。

即使后市出现回撤股牛网配资，也很可能呈现出急跌急涨的态势。